تسارع مبيعات السندات يقفز بالعائدات لمستويات مرتفعة للغاية

أسواق السندات ونهاية الأموال السهلة: شهدت عمليات البيع في أسواق السندات الأمريكية والأوروبية تسارعا الأسبوع الماضي، مما دفع العائدات لأعلى مستوياتها منذ سنوات، في ظل التوقعات باستمرار أسعار الفائدة المرتفعة على المدى الطويل، بحسب بلومبرج. وتقترب العائدات على السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات من 5%، وهو معدل لم تشهده الأسواق منذ منتصف عام 2007، في حين أن السندات الألمانية لأجل 10 سنوات - والتي كانت إما قريبة من الصفر أو أقل منه لجزء كبير من العقد السابق - ارتفعت لأعلى مستوياتها منذ 12 عاما وتقترب من 3%. "لقد كانت عمليات البيع شديدة للغاية لدرجة أنها دفعت المستثمرين المتفائلين على الاستسلام وأجبرت بنوك وول ستريت على التخلي عن توقعاتها"، وفقا لما قالته بلومبرج.

ما يقوله المحللون: "ما حدث خلال الأشهر القليلة الماضية هو أن الأسواق كانت مخطئة في الأساس لأنها اعتقدت أن التضخم سينخفض بسرعة وأن البنوك المركزية ستكون تيسيرية للغاية"، حسبما قاله أحد مديري الأصول لبلومبرج. وأضاف: "كل شيء سيعتمد على كيفية هبوط التضخم على المدى المتوسط إلى الطويل، لكن ينبغي القول إننا انتقلنا من نظام العائد المنخفض للغاية ".

كلما ارتفعت العائدات، كلما كان الأمر أكثر سوءا بالنسبة لمصر: يؤدي ارتفاع العائدات على سندات الخزانة الأمريكية لضغوط على أصول الأسواق الناشئة كالديون المصرية، التي تصبح أقل جاذبية للمستثمرين الأجانب (وتزداد حالة مصر سوءا لأن أسعار الفائدة الحقيقية لديها أيضا سلبية للغاية بسبب الارتفاع الشديد في معدل التضخم). ودفع ارتفاع العائدات الدولار أيضا إلى أعلى مستوى له في 10 أشهر، مما أدى إلى زيادة فاتورة الواردات الخاصة بمصر وزيادة مدفوعات ديونها.

أنهى مؤشر EGX30 تعاملات الأربعاء الماضي منخفضا بنسبة 0.9%، مع إجمالي تداولات بقيمة 2.1 مليار جنيه (0.6% أقل من المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون المصريون وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 38.2% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: أوراسكوم كونستراكشون (+3.7%)، والإسكندرية للزيوت المعدنية (+3.1%)، وبالم هيلز للتعمير (+2.9%).

في المنطقة الحمراء: فوري (-4.1%)، وجهينة (-4.0%)، وأبو قير للأسمدة (-3.6%).