الصادرات الصينية تتباطأ تحت وطأة التوترات الإقليمية والعوامل الموسمية

شهدت حركة التجارة الخارجية الصينية تحولا لافتا في مارس بسبب تداعيات الحرب الإقليمية والعوامل الموسمية، إذ حققت صادرات البلاد نموا طفيفا لم يجاوز 2.5% على أساس سنوي، لتسجل تباطؤا حادا مقارنة بقفزة بلغت نحو 40% في فبراير، وفقا لبيانات الإدارة العامة للجمارك. وجاء هذا التراجع مدفوعا في المقام الأول بانخفاض الصادرات إلى الولايات المتحدة بنسبة تجاوزت 26% على أساس سنوي خلال الشهر.

وفي غضون ذلك، اختل الميزان التجاري بشكل أكبر مع ارتفاع الواردات بأسرع وتيرة لها منذ عام 2021، بعدما قفزت بنسبة 27.8% على أساس سنوي. وجاء هذا الارتفاع مدعوما بزيادة المشتريات من المنتجات النفطية المكررة، والغزل والمنسوجات، والنحاس، التي ارتفعت جميعا بمعدلات من خانتين، تزامنا مع طفرة في واردات الدوائر المتكاملة مدعومة بالطلب المتزايد المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

وضغطت زيادة تكاليف الطاقة الناجمة عن الصراع الإقليمي على هوامش أرباح المصنعين وعرقلت الشحنات الصادرة. ألقت العوامل الموسمية بظلالها أيضا، إذ تسبب تأخر موعد عطلة السنة القمرية الجديدة في تقليص عدد أيام العمل الفعلية. ومما زاد الصورة قتامة تأثير سنة الأساس غير المواتي من العام السابق، عندما سارع المصنعون لتصدير شحناتهم في اللحظات الأخيرة قبل دخول الرسوم الجمركية الأمريكية حيز التنفيذ.

"هذا النمو الضعيف وغير المتوقع للصادرات لا يعود على الأرجح إلى تباطؤ الطلب الخارجي"، وفق ما قالته سيرينا تشو، كبيرة الاقتصاديين في ميزوهو سيكيوريتيز، في تصريحات لبلومبرج. ويشير الأداء القوي لصادرات التكنولوجيا الفائقة وواردات التصنيع خلال الفترة ذاتها إلى أن الاتجاه العام للصادرات لا يزال متماسكا، بحسب تشو.

وبرزت الدوائر المتكاملة كنقطة مضيئة في أداء التجارة الصينية، إذ ساهمت الاستثمارات العالمية في الذكاء الاصطناعي في إنعاش أسعار رقائق الذاكرة وتعزيز نمو الصادرات في آسيا قاطبة. وارتفعت صادرات الصين من الدوائر بنسبة 78% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2026، فيما قفزت صادرات التكنولوجيا الفائقة بنسبة 30%.

وساهم قرار المحكمة العليا الأمريكية بإلغاء الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على الواردات الصينية في تخفيف الضغط على الصادرات الصينية، بعد أن كانت تلك الرسوم قد وصلت إلى مستويات قياسية بلغت 145%.

ماذا بعد؟

الصادرات الصينية الخضراء قد تشهد طفرة مع ارتفاع أسعار النفط، فمن شأن حرب إيران أن تعزز الطلب على هذه الصادرات، بما في ذلك الألواح الشمسية، إذ تضاعفت مبيعات السيارات الكهربائية والهجينة الصينية في الخارج بالفعل في مارس. وتكتسب هذه البدائل الصديقة للبيئة جاذبية متزايدة منذ ارتفاع أسعار النفط ودخول سلاسل الإمداد العالمية في حالة من الفوضى بسبب النزاع.

ويُتوقع أن يؤدي الحصار الأمريكي لمضيق هرمز إلى زيادة تكاليف الطاقة ومدخلات الإنتاج، مما يقلص هوامش أرباح المصنعين الصينيين بشكل أكبر. كما تهدد اضطرابات طرق الشحن بتأخير الصادرات ورفع تكاليف اللوجستيات، في حين قد تدفع أسعار النفط المرتفعة البنوك المركزية إلى تبني سياسات نقدية أكثر تشددا وإضعاف الطلب العالمي الإجمالي.

الأسواق هذا الصباح

ارتفعت مؤشرات الأسواق الآسيوية في التعاملات المبكرة وسط حالة من التفاؤل، على خطى المكاسب التي حققتها وول ستريت أمس، في ظل تطلع المتداولين لانتهاء الحرب في الخليج، واحتفائهم بنتائج الأعمال القوية التي سجلتها البنوك في نيويورك. وصعد مؤشر نيكي الياباني بنحو 2.2%، في حين ارتفع مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 2.1%. وتشير العقود الآجلة إلى افتتاح وول ستريت في المنطقة الخضراء اليوم.

جرس الإغلاق

أغلق مؤشر EGX30 على ارتفاع بنسبة 1.5% بنهاية تعاملات أمس الأربعاء، مع إجمالي تداولات بقيمة 9.4 مليار جنيه (39% فوق المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون المصريون وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 21.3% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: أوراسكوم للتنمية مصر (+6.5%)، وبالم هيلز للتعمير (+3.9%)، ومصر الجديدة للإسكان والتعمير (+3.4%).

في المنطقة الحمراء: العربية للأسمنت (-2%)، ومصر للألومنيوم (-1.6%)، والقلعة القابضة (-1%).