سوق طروحات الخليج يتباطأ لالتقاط أنفاسه خلال العام المنقضي

شهد سوق الطروحات في المنطقة هدوءا ملحوظا العام الماضي بعد أدائه القياسي الذي استمر عدة سنوات. فقد تراجع إجمالي عوائد الإدراجات العامة في دول الخليج خلال عام 2025 بنسبة 61% على أساس سنوي ليصل إلى 5.1 مليار دولار، كما انخفض عدد الطروحات إلى 40 طرحا بعدما بلغ 53 طرحا في العام السابق له، وفقا لتقرير صادر عن المركز المالي الكويتي (بي دي إف).

السعودية هيمنت على المشهد: حازت المملكة نسبة هائلة بلغت 79% من إجمالي عوائد طروحات العام (4.1 مليار دولار)، وجاءت الإمارات في المركز الثاني بفارق كبير بنسبة 11% (545 مليون دولار). وتبعتهما عمان بنسبة 7% (333 مليون دولار) من طرح شركة أسياد للنقل البحري، بينما حازت الكويت النسبة المتبقية البالغة 3% (180 مليون دولار) من خلال طرح واحد أيضا.

وقاد القطاع الخاص نشاط السوق خلال العام، على عكس السنوات السابقة التي هيمنت فيها طروحات الشركات الحكومية الضخمة. فقد بلغت نسبة الشركات الخاصة من عائدات الطروحات نحو 76% (3.9 مليار دولار) من خلال 37 طرحا. وجمعت الشركات المرتبطة بالحكومات المبلغ المتبقي والذي يصل إلى 1.2 مليار دولار عبر 3 طروحات فقط.

وبالنسبة للقطاعات فكانت الصدارة من نصيب قطاع الصناعة، إذ جمع نحو 37% من إجمالي العائدات (1.9 مليار دولار)، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى إدراج شركة طيران ناس في بورصة تداول السعودية بقيمة 1.1 مليار دولار. وجاء قطاع العقارات في المرتبة الثانية بنسبة 23% (1.2 مليار دولار) عبر 7 طروحات، تركزت في السعودية وشملت شركات منها أم القرى ودار الماجد. وحاز قطاع الرعاية الصحية المركز الثالث بنسبة 10% من العائدات (508 ملايين دولار).

يشير نشاط السوق إلى أن المستثمرين صاروا أكثر انتقائية بكثير في عام 2025. فبينما حققت بعض الطروحات مثل إدراج شركة النسبة المختصة مكاسب بنسبة 190% بعد الطرح، عاقب السوق الشركات التي اعتُبر تقييمها مبالغا فيه. وأنهت أسهم العديد من الشركات المدرجة الجديدة العام على انخفاض بنسبة 60%، بما في ذلك شركتا شموع الماضي وآلات الصيانة، كما أنهى مؤشر تداول السعودي عام 2025 منخفضا بنسبة 12.8%.

توقعات العام الجاري: بدأ جدول الطروحات لعام 2026 في الامتلاء بالفعل. ويبدو أن هذا التباطؤ في نشاط السوق كان مؤقتا، إذ يتوقع المركز المالي الكويتي انتعاش النشاط بفضل استقرار أسعار الفائدة وقائمة الطروحات الضخمة المرتقبة. تشمل هذه القائمة إدراج شركة الاتحاد للطيران الذي طال انتظاره في سوق أبوظبي للأوراق المالية، إلى جانب شركة نوبكو السعودية العملاقة للمشتريات الطبية، والشركة العمانية الهندية للسماد (أوميفكو).

**لنظرة أعمق على أداء الأسواق العام الماضي، يمكنكم الاطلاع على تقارير حصاد العام لأسواق المال في السعودية والإمارات ومصر.

الأسواق هذا الصباح –

صعدت مؤشرات الأسواق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في بداية التداولات، بقيادة مؤشر نيكاي الياباني الذي ارتفع بنسبة تجاوزت 3% في أولى جلسات التداول بعد العطلة الرسمية. وجاء هذا الارتفاع مدعوما بتوقعات دعوة الحزب الحاكم في البلاد إلى إجراء انتخابات مبكرة الشهر المقبل. كما سجلت مؤشرات كوسبي الكوري الجنوبي و”سي إس آي 300″ الصيني وشنجهاي وهانج سينج التابع لهونج كونج أداء إيجابيا. وعلى الجانب الآخر، تشير تداولات العقود الآجلة في وول ستريت إلى أن الأسواق ستشهد افتتاحية فاترة في وقت لاحق اليوم بعدما استقرت تقريبا خلال التداول.

جرس الإغلاق –

أغلق مؤشر EGX30 على ارتفاع بنسبة 1.2% بنهاية تعاملات أمس الاثنين، مع إجمالي تداولات بقيمة 7.2 مليار جنيه (34.7% فوق المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون المصريون وحدهم صافي بيع بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 3.8% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: البنك التجاري الدولي (+6.1%)، وجي بي كورب (+4%)، وموبكو (+2.5%).

في المنطقة الحمراء: مصر للألومنيوم (-3.7%)، وإي إف جي القابضة (-2.7%)، والمصرية للاتصالات (-2.6%).