هل تتواصل معاناة العملة الخضراء في العام الجديد؟

استهل الدولار عام 2026 بتعافٍ خجول، إذ لم يفلح كثيرا في تعويض الأضرار التي لحقت به العام الماضي. وارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.24% يوم الجمعة مسجلا 98.48 نقطة، بعد أن اختتم عام 2025 بهبوط نسبته 9.5%، مسجلا أكبر تراجع سنوي له منذ عام 2017، وفقا لرويترز.

جاء هذا الهبوط مدفوعا بتنامي القلق بشأن الحرب التجارية التي يشنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، وتفاقم الديون الأمريكية، والمخاوف المتعلقة باستقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ففي تصريح لصحيفة فايننشال تايمز، وصف جورج سارافيلوس، الرئيس العالمي لأبحاث العملات الأجنبية في دويتشه بنك، أداء العام الماضي بأنه “أحد أسوأ الأعوام للدولار في تاريخ أسعار الصرف الحرة”.

محاولة للتعافي من القاع: سجل الدولار أدنى مستوياته في سبتمبر الماضي متراجعا بنسبة 15% أمام العملات الرئيسية عقب التعريفات الجمركية الشاملة التي أطلقها ترامب في أبريل. ومنذ ذلك الحين، تعافت الورقة الخضراء بنسبة 2.5% مع انحسار مخاوف الركود الأمريكي، لكن استئناف الفيدرالي سياسة خفض أسعار الفائدة كبح هذا التعافي وأبقى العملة تحت الضغط.

الذكاء الاصطناعي طوق نجاة مؤقت: وفرت تدفقات رؤوس الأموال إلى الأسهم الأمريكية المرتبطة بطفرة الذكاء الاصطناعي دعما قصير الأجل للعملة الخضراء، مع توقعات بضخ المزيد من الاستثمارات هذا العام، مما أبقى معدلات النمو الأمريكية متفوقة على نظيرتها الأوروبية. وترى شركة براندي واين جلوبال أن إعادة فتح الحكومة الأمريكية وتأثير التخفيضات الضريبية التي أُقرت مؤخرا قد يمنحان دفعة للنمو والدولار في الربع الأول، لكن من المرجح أن يتلاشى هذا الزخم لاحقا خلال العام.

… لكن النظرة المستقبلية تظل قاتمة: تتوقع الأسواق أن يقر الفيدرالي خفضا للفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية لمرتين أو ثلاث مرات خلال 2026، في وقت تتجه فيه بنوك مركزية أخرى لتثبيت أو تشديد السياسة النقدية. وقال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في موديز أناليتكس لشبكة ” سي إن بي سي ” إن الفيدرالي سيجري 3 تخفيضات في النصف الأول من 2026، مستشهدا بضعف سوق العمل، والضغوط السياسية، وعدم اليقين بشأن التضخم. ولا يزال الخبراء الاستراتيجيون في سوق العملات يتوقعون استمرار ضعف الدولار على مدار العام، وفقا لاستطلاع أجرته رويترز.

ومن المتوقع أن يؤدي التحفيز المالي في ألمانيا، والدعم السياسي في الصين، وتحسن النمو في منطقة اليورو إلى تقليص فوارق النمو التي تتمتع بها الولايات المتحدة. “عندما يبدأ العالم في الظهور بشكل أفضل على مستوى النمو، فإن ذلك يمثل عاملا مواتيا لاستمرار ضعف الدولار”، وفق ما قال باريش أوباديايا، مدير استراتيجية الدخل الثابت والعملات في أموندي، أكبر شركة لإدارة الأصول في أوروبا، في حديثه مع رويترز.

شهر حاسم في الانتظار: تترقب الأسواق من كثب اختيار ترامب الرئيس القادم لللفيدرالي، وهو ما يُتوقع أن نشهده هذا الشهر، قبل انتهاء ولاية جيروم باول في مايو. تعرض باول لانتقادات لاذعة من ترامب لعدم خفض الفائدة بقوة، لكن تعيين خليفة أكثر استجابة لضغوط البيت الأبيض قد يضغط بشكل أكبر على العملة. كذلك سيعتمد الاتجاه قصير الأجل للدولار على حزمة بيانات أمريكية مهمة تصدر الأسبوع المقبل، أبرزها تقرير الوظائف يوم الجمعة.

جرس الإغلاق –

أنهى مؤشر EGX30 تعاملات الأربعاء الماضي مرتفعا بنسبة 0.3%، مع إجمالي تداولات بقيمة 6.7 مليار جنيه (22.9% فوق المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون الأجانب وحدهم صافي بيع بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 40.7% منذ بداية عام 2025.

في المنطقة الخضراء: مصر للأسمنت (+8%)، ومصر للألومنيوم (+3.8%)، وراية القابضة (+3.3%).

في المنطقة الحمراء: بلتون القابضة (-3.1%)، والنساجون الشرقيون (-1.7%)، وكريدي أجريكول (-0.8%).