مجلس إدارة “أوراسكوم كونستراكشون” يوافق على الاندماج مع “أو سي آي جلوبال” لتأسيس كيان ضخم للبنية التحتية مقره أبو ظبي

وافق مجلس إدارة شركتي أوراسكوم كونستراكشون، المدرجة في البورصة المصرية وسوق أبو ظبي، وشركة الأسمدة الهولندية المدرجة “أو سي آي جلوبال”، على الاندماج المخطط له بينهما. وبموجب اتفاقية الاندماج، ستجتمع الشركتان المدعومتان من الملياردير المصري ناصف ساويرس في منصة موحدة للاستثمار والبنية التحتية تتخذ من أبو ظبي مقرا لها، وفقا لبيان صحفي (بي دي إف). وستنفذ الصفقة عبر عملية فصل لأصول “أو سي آي” وتحويلها إلى كيان جديد تستحوذ عليه أوراسكوم مقابل إصدار أسهم جديدة، وبعد ذلك سيجري تصفية “أو سي آي” وشطبها من بورصة يورونكست أمستردام.

ما هي الخطوة التالية؟ تخطط كل من أوراسكوم و “أو سي آي” لعقد جمعية عامة غير عادية في يناير للتصويت على الاندماج المقترح. ومن المتوقع أن تُوزع أسهم “أوراسكوم كونستراكشون” الجديدة على مستثمري “أو سي آي” في الربع الأول من عام 2026، بعد الحصول على موافقات المساهمين والجهات التنظيمية.

آليات الصفقة: سيجري مساهمو “أو سي آي” عمليات مبادلة لأسهمهم مقابل نحو 97.8 مليون سهم من أسهم “أوراسكوم كونستراكشون” بنسبة مبادلة تبلغ 0.46 سهم من أوراسكوم مقابل كل سهم من “أو سي آي”. وتعتمد نسبة المبادلة هذه على قيمة حقوق ملكية تبلغ 1.52 مليار دولار لأوراسكوم و 1.35 مليار دولار لـ “أو سي آي”. ووافق مجلس الإدارة رسميا على إصدار 97.2 مليون سهم جديد من أوراسكوم بزيادة قدرها 12.79 دولار أمريكي، بينما سيجري توفير الـ 561.8 ألف سهم المتبقية من حصة “أو سي آي” الحالية في الشركة، وفقا لإفصاح لسوق أبو ظبي (بي دي إف). وسيؤدي هذا الإصدار إلى رفع رأسمال أوراسكوم كونستراكشون المصدر إلى 207.4 مليون دولار أمريكي، صعودا من 110.2 مليون دولار أمريكي.

هيكل الملكية الجديد بعد الاندماج: سيمتلك مساهمو أوراسكوم 53% من المجموعة الموحدة بعد إتمام الصفقة، بينما يمتلك مساهمو “أو سي آي” النسبة المتبقية البالغة 47%. وسيُغير اسم الكيان المندمج إلى أوراسكوم، وسيُنظَّم حول ثلاثة محاور رئيسية: أوراسكوم للبنية التحتية، وأوراسكوم للإنشاءات، وأوراسكوم كابيتال. وستظل المجموعة مدرجة في البورصة المصرية وسوق أبو ظبي، ومسجلة في سوق أبو ظبي العالمي، وسيشغل ناصف ساويرس منصب رئيسها غير التنفيذي.

ماذا يقول المحللون؟ إذا وافق المساهمون على الاندماج، فستبدأ المجموعة الموحدة بوضع سيولة قد تتجاوز 1.5 مليار دولار أمريكي، مما يمنحها مجالا كبيرا لتوسيع استراتيجيتها في مجال البنية التحتية، وفقا لمذكرة صادرة عن سي آي كابيتال اطلعت عليها إنتربرايز. وقد سبق لساويرس أن كشف عن خطط لتوظيف ما يصل إلى 50 مليار دولار أمريكي في البنية التحتية الأمريكية على مدى العقد المقبل (مع إعطاء الأولوية لمراكز البيانات)، ومن المتوقع أن تستثمر المنصة الجديدة رأسمالها الخاص وأموال الشركاء من خلال الأسهم والائتمان.

طاقة استثمارية متصاعدة: سيمتلك الكيان الجديد ميزانية عمومية قادرة على توظيف أكثر من مليار دولار أمريكي من حقوق الملكية في مشروعات البنية التحتية والامتيازات، بالاستناد إلى حجم الأعمال قيد التنفيذ لدى أوراسكوم، الذي يبلغ نحو 13 مليار دولار أمريكي، وعمليات التخارج الأخيرة لـ “أو سي آي” بمليارات الدولارات من أصول الأسمدة والميثانول والأمونيا الزرقاء. وتتصور “سي آي كابيتال” مسارا تستطيع فيه أوراسكوم توجيه السيولة وتدفقات النقد الحر المستقبلية إلى حصص أقلية، مدعومة بتمويل لا يقل عن نسبة دين إلى حقوق ملكية تبلغ 3:1. وسيسمح ذلك للمجموعة بتوسيع محفظة امتيازاتها لتتجاوز الإيرادات المتكررة التي تستهدفها الإدارة بما يتراوح بين 15-20 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2027.

المستشارون: تتولى “إي إف جي هيرميس” وبنك أبو ظبي الأول دور مستشار أوراسكوم. وتقدم “كي بي إم جي” المشورة لـ أوراسكوم بشأن الفحص المالي والضريبي النافي للجهالة، بينما يتولى وايت آند كيس تقديم المشورة القانونية. وعلى الجانب الآخر، اختارت “أو سي آي” رابوبنك مستشارا ماليا و “إيه بي إن أمرو” وكيلا للتبادل، وتقدم ديلويت المشورة بشأن الفحص المالي النافي للجهالة، ويتولى “أيه آند أو شيرمان” تقديم المشورة القانونية. بالإضافة إلى ذلك، يقدم “روتشيلد آند كو” المشورة لمجلس إدارة “أو سي آي”، فيما تقدم شركة المحاماة الهولندية “دي براو بلاكستون وستبروك” المشورة القانونية.