صعود غير متوقع لأسهم الشركات الصغيرة خلال سبتمبر

ارتفاع غير متوقع للأسهم الصغيرة يتزامن مع شهر سبتمبر القوي: صعد مؤشر "راسل 2000" للأسهم الصغيرة إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بعد أطول سلسلة مكاسب أسبوعية له في نحو خمس سنوات، مدعوما بتخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي واقتصاد أمريكي مرن، وفقا لما ذكرته بلومبرج. يتفوق مؤشر الأسهم الصغيرة، الذي يُنظر إليه تاريخياً على أنه "زاوية خطرة" في سوق الأسهم الأمريكية، فيما حققت وول ستريت أداء إيجابيا بشكل غير متوقع خلال سبتمبر. عادة ما يكون سبتمبر شهرا سلبيا للأسهم، لكن جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة أغلقت سبتمبر على ارتفاع، مسجلة أفضل سبتمبر لها في 15 عاما.

تدفقات خارجة قياسية من صندوق "آي شيرز راسل 2000": على الرغم من الارتفاع، شهد صندوق "آي شيرز راسل 2000" هذا العام خروج استثمارات بلغت 5.4 مليار دولار، مما يجعله قريبا من تسجيل أعلى مستوى سنوي للتخارج في تاريخه. وفي حين تشير التدفقات الداخلة في سبتمبر إلى بعض التفاؤل، إلا أنها لم تكن كافية لعكس الانخفاض الأوسع.

ليست جميع مؤشرات الأسهم الصغيرة مواكبة للصعود: صعود مؤشر راسل 2000 لم يكن متوافقا مع مؤشرات ذات جودة أعلى مثل ستاندرد بورز 600 للأسهم الصغيرة، والذي يستبعد الشركات الأضعف، حسبما قالت نيد دافيز للأبحاث.

انخفاض تكاليف الاقتراض يعزز الجاذبية: عادة ما تحقق الأسهم الصغيرة أداء جيدا في اقتصاد قوي بأسعار فائدة منخفضة، إذ يحتاج العديد منها إلى الاقتراض لتمويل عملياته. مع قيام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة في الوقت الحالي ومضي الاقتصاد الأمريكي نحو تحقيق نمو يزيد عن 3%، تعود ثقة المستثمرين بشكل مؤقت، مما يؤدي إلى تدفقات إيجابية للصناديق في سبتمبر.

ومع ذلك، تآكلت الثقة بسبب النكسات المتكررة: تخلفت الأسهم الصغيرة عن نظيراتها الكبيرة منذ جائحة كوفيد، إذ عانت في السوق الهبوطية خلال 2022 وفقدت الكثير من الارتفاع الذي غذته تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي والذي رفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 50%. احتاج مؤشر "راسل 2000" إلى أربع سنوات لاستعادة مستوى قياسي، مما يؤكد الفجوة مع المؤشرات التي تعتمد على التكنولوجيا. سنوات من "البدايات الكاذبة" جعلت المستثمرين حذرين، إذ يقوم العديد منهم بتأمين المكاسب بسرعة وسط مخاوف من عدم استمرار الارتفاع، حسبما قال أثاناسيوس بساروفاجيس من بلومبرج إنتليجنس.

الأساسيات لا تزال عائقاً: في غضون ذلك، لا تزال التخفيضات البطيئة لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات الأرباح الضعيفة للشركات الصغيرة تؤثر على الأساسيات، حيث يشير محللو ويلز فارجو إلى أن الارتفاع ربما يكون قد "انتهى" بالفعل، بينما يرى تود ستانكيفيتش من سايكون كابيتال أن بيئة أعمال أكثر دعما هي فقط التي ستجلب تدفقات مستدامة.

طريق طويل لاستعادة الثقة: قد يستغرق الأمر شهورا، أو عاما، من الأداء المتفوق المتسق حتى تستعيد الأسهم الصغيرة ثقة المستثمرين، حسبما قال مايكل بيلي من فولتون بريكفيلد برونيمان. في الوقت الحالي، يظل تفضيل المستثمرين يميل نحو الأسهم الكبيرة والبدائل عالية المخاطر مثل أسهم الذكاء الاصطناعي أو صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة حتى تصبح بيئة الأعمال أكثر ملاءمة، حسبما قال ستانكيفيتش وويلز فارجو.

الأسواق هذا الصباح -

يبدو أن هذا الصباح إيجابي حتى الآن بالنسبة للأسواق الآسيوية، حيث يتصدر مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية المجموعة مع ارتفاع أسهم سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينكس في التعاملات المبكرة. أعلنت الشركتان قبل ساعات عن شراكة مع أوبن أيه آي لتوريد رقائق الذاكرة. وفي الوقت نفسه، يتجه مؤشرا نيكاي الياباني وهانج سنج في هونج كونج نحو الارتفاع.

وفي غضون ذلك، يبدو أن وول ستريت تستعد لتجاوز إغلاق الحكومة وتوسيع مكاسبها، حيث تشير العقود المستقبلية إلى أن مؤشرات ستاندرد أند بورز 500 وداو جونز وناسداك ستفتتح جميعها على ارتفاع في وقت لاحق اليوم، حيث يتوقع المستثمرون أن يكون الإغلاق قصير الأجل.

جرس الإغلاق -

أغلق مؤشر EGX30 على ارتفاع بنسبة 0.3% بنهاية تعاملات أمس الأربعاء، مع إجمالي تداولات بقيمة 5.1 مليار جنيه (14% أعلى من المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون العرب وحدهم صافي بيع بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 23.6% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: ابن سينا فارما (+2.8%)، والقلعة القابضة (+2.4%)، وراميدا (+2.4%).

في المنطقة الحمراء: مصر للأسمنت (-1.5%)، والشرقية للدخان (-1.4%)، والنساجون الشرقيون (-0.9%).