شركات الاستثمار المباشر تستعد لجمع تمويل ضخم في ظل تباطؤ التخارجات

تخطط شركات الاستثمار المباشر العام القادم لجمع 3 أمثال التمويل الذي جمعته هذا العام، بحسب صحيفة فايننشال تايمز. فمن المتوقع أن تسعى 10 من كبرى شركات الاستحواذ الأوروبية إلى جمع أكثر من 110 مليارات يورو العام المقبل، مقارنة بالمبلغ الذي من المتوقع أن تجمعه خلال العام الجاري والذي يصل إلى 34 مليار يورو، وهي قفزة قد تجبر الشركاء المحدودين على اختيار الشركات الأفضل أداء وترك الشركات الضعيفة تعاني نقصا في رأس المال، حسبما نقلت الصحيفة عن شركة كامبل لوتينز للاستشارات.

هذا الهدف يأتي في وقت تعاني فيه شركات القطاع لجمع التمويل. فالحملات صارت تستغرق “ضعف المدة” مقارنة بفترة ازدهار سوق الاستثمار المباشر، إذ يصر الشركاء المحدودون في كثير من الأحيان على الحصول على توزيعات من الأرباح قبل زيادة استثماراتهم، وذلك نظرا لتباطؤ التخارجات وانخفاض العائدات. فشركات مثل أدفنت ونورديك كابيتال وبيرميرا من المرجح أن تستمر في محاولاتها لجمع التمويل حتى العام المقبل، بينما تستعد سينفن و”بي إيه آي” لتأسيس صناديق جديدة. ومن بين الشركات التي أغلقت صناديق هذا العام بعد جمع الأموال المستهدفة “إتش جي” وأرديان وأوكلي.

لكن إلى أي مدى تباطأت عمليات التخارج؟ بالوتيرة الحالية، ربما ينتظر المستثمرون تسع سنوات حتى يتمكنوا من استرداد أموالهم من أكثر من 12 ألف شركة مملوكة لصناديق الاستحواذ الأمريكية، وفقا لبلومبرج. وقد بلغ حجم السيولة المتاحة حوالي 1.2 تريليون دولار بحلول منتصف العام الحالي، أي نحو ربع ما تعهد المستثمرون بضخه في الشركات قبل أربع سنوات على الأقل، بينما انخفضت العوائد الفصلية من نحو 13.5% في الربع الثاني من عام 2021 إلى 0.8% في الربع الأخير من عام 2024. كما أن ارتفاع تكاليف التمويل ونقص الشركات الواعدة الجديرة بالاستحواذ يثبطان النشاط في المجال.

لذا بدأ المديرون يلجأون إلى حلول بديلة. إذ شهدت صناديق الاستمرارية والصفقات الثانوية قفزة بتسجيل معاملات بنحو 103 مليارات دولار خلال النصف الأول من العام الجاري، مع جمع مبلغ قياسي وصل إلى 302 مليار دولار لهذه الاستراتيجية، لكن العديد من الشركاء المحدودين ما زالوا يفضلون التخارجات التقليدية، وينظرون إلى صناديق الاستمرارية بحذر.

حتى كبرى الشركات في السوق تشعر بالضغط. فقد خفضت إنسايت بارتنرز المبلغ المستهدف في صندوقها الرئيسي من 20 مليار دولار إلى 15 مليار دولار، ولم تجمع حتى الآن سوى 11.5 مليار دولار. كذلك فشلت أبولو وبلاكستون وكارلايل في جمع الأموال المستهدفة، وبدأت تتجه نحو تنويع نشاطها ليشمل مجالات الائتمان والبنية التحتية والتأمين، بينما حذر جيم زيلتر رئيس شركة أبولو من “غربلة طبيعية” قادمة.

وهذه الغربلة تدفع المستثمرين إلى اتباع نهج أكثر انتقائية. فصندوق تقاعد معلمي تكساس يقلص استثماراته في الصناديق الكبرى، ويتجه نحو مديري الصناديق متوسطة الحجم في ظل خضوع الأداء لتدقيق شديد للغاية، حسبما يقول مستشارون.

كما تظهر ضغوط التخارج في الأسواق العامة أيضا، إذ ذكرت شركة بيترشيل بارتنرز المدرجة في لندن أن ضعف عمليات التخارج هو السبب في انخفاض سعر سهمها، مضيفة أنها ستشطب أسهمها من البورصة وتعيد نحو 900 مليون دولار إلى المساهمين.

الأسواق هذا الصباح –

ارتفعت معظم الأسواق الآسيوية هذا الصباح، إذ قفز سهم سوني بنسبة 36% في أول يوم تداول له في بورصة طوكيو، وارتفع مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 1.2%، كما صعد مؤشر هانج سينج التابع لهونج كونج بنسبة 1.2%، فيما استقر مؤشر سي إس آي 300 الصيني، وتراجع مؤشر نيكاي الياباني بنسبة 0.84%. وفي وول ستريت، استقرت العقود الآجلة بعد أسبوع من الخسائر.

جرس الإغلاق –

أغلق مؤشر EGX30 على ارتفاع بنسبة 1.4% بنهاية تعاملات أمس الأحد، مع إجمالي تداولات بقيمة 4.4 مليار جنيه (0.3% تحت المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون العرب وحدهم صافي بيع بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 21.6% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: راميدا (+3.5%)، والمصرية للاتصالات (+3.2%)، وأبو قير للأسمدة (+2.4%).

في المنطقة الحمراء: القلعة القابضة (-1.6%)، وبلتون القابضة (-1.6%)، وجهينة (-1.3%).

أخبار الشركات –

1#- وافقت الجمعية العامة للبنك التجاري الدولي على زيادة رأسماله المصدر والمدفوع بقيمة 3.1 مليار جنيه إلى 33.8 مليار جنيه، وفق إفصاح (بي دي إف). ومن المقرر توزيع أسهم مجانية عددها 307.1 مليون سهم الناتجة عن الزيادة على المساهمين بواقع سهم لكل عشرة أسهم، على أن تمول من الاحتياطي العام للبنك.

2#- تعتزم شركة الإسكندرية للزيوت المعدنية (أموك) توزيع أرباح بقيمة 1.033 مليار جنيه بواقع 80 قرشا للسهم على دفعتين 40 قرشا للسهم في كل دفعة عن أرباح السنة المالية المنتهية في 30 يونيو، وفق إفصاح (بي دي إف).
3#- وافق مجلس إدارة مصرف أبو ظبي الإسلامي على مقترح زيادة رأسماله المصدر والمدفوع بقيمة 3 مليارات جنيه إلى 15 مليار جنيه، وفق إفصاح (بي دي إف). سيجري تمويل الزيادة عبر إصدار 300 مليون سهم لقدامى المساهمين بقيمة اسمية 10 جنيهات للسهم الواحد.
4#- وافقت الجمعية العمومية لشركة أبوقير للأسمدة والصناعات الكيماوية على توزيع أرباح نقدية بقيمة 6 جنيهات للسهم عن أرباح السنة المالية 2024-2025، وفق إفصاح (بي دي إف). ستوزع الأرباح على ثلاثة مراحل، على أن تكون الدفعة الأولى من توزيعات الأرباح بقيمة جنيهان للسهم في 26 أكتوبر، والدفعة الثانية بقيمة 1.5 جنيه للسهم في 31 ديسمبر، والثالثة بقيمة 2.5 جنيه للسهم في 26 فبراير.