إقبال قوي من المستثمرين الأثرياء على الائتمان الخاص مع تراجع إقبال المؤسسات

تشهد صناديق الائتمان الخاص استثمارات قياسية من المستثمرين الأثرياء، مما يعوض ضعف الطلب من المؤسسات الكبيرة، بحسب صحيفة فايننشال تايمز. إذ شهد النصف الأول من العام الجاري ضخ المستثمرين الأمريكيين 48 مليار دولار في صناديق الائتمان الخاص، متجاوزين إجمالي ما شهده عام 2023 بأكمله، وفي طريقهم إلى تجاوز الرقم القياسي البالغ 83.4 مليار دولار المسجل في عام 2024، وفقا لما أورده البنك الاستثماري “آر إيه سترينجر”.

السياسات الداعمة تعيد تشكيل السوق: في الشهر الماضي، أصدر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أمرا تنفيذيا يسمح بإدراج أصول الاستثمار المباشر والائتمان الخاص ضمن استثمارات خطط التقاعد “401k”. ويأتي هذا بعد سنوات من ضغط مديري صناديق الائتمان الخاص للسماح لها باستثمار أموال من خطط التقاعد، في ظل سعيهم إلى إتاحة خيارات مصممة خصيصا لهذه القاعدة من المستثمرين الأفراد. وقد وصفت وكالة موديز هذا التحول بأنه “أحد أكبر آفاق النمو الجديدة في الصناعة”.

ما زالت بلاكستون في الصدارة، إذ اجتذب صندوقها المخصص للائتمان الخاص 6.5 مليار دولار منذ بداية العام الجاري و11.7 مليار دولار خلال الأشهر الـ 12 الماضية. ويتلقى الصندوق يوميا طلبات جديدة تتجاوز قيمتها 50 مليون دولار في المتوسط، مما ساعد على رفع قيمة أصوله إلى 73 مليار دولار، بزيادة تجاوزت 50% في عامين فقط.

لكن المنافسة بدأت تحتدم: فقد جمعت شركة أبولو ديبت سولوشنز 6.4 مليار دولار خلال العام الماضي، كما جمعت شركة بلو آول نحو 7 مليارات دولار من خلال صندوقين، في حين جمعت آريس 5 مليارات دولار. وحتى شركة كليف ووتر، التي تعد أصغر من هذه الشركات، برزت ضمن صفوف المنافسين الأقوياء، بعدما اجتذبت نحو 11 مليار دولار لصندوق أصبحت قيمته تتجاوز 30 مليار دولار. وقد أدت هذه المنافسة إلى تقلص هيمنة بلاكستون، إذ انخفضت حصتها في سوق صناديق تطوير الأعمال غير المتداولة إلى 28%، بعد أن كانت نسبة حصتها السوقية تبلغ حوالي 90% في عام 2021.

وتشهد أوروبا زخما مماثلا: إذ تضاعفت الأصول في صناديق الدين الخاص الدائمة، التي تتلقى الأموال باستمرار ولا تتعرض للتصفية، بأكثر من الضعف على أساس سنوي لتصل إلى 24 مليار يورو بحلول يونيو الماضي، بحسب بيانات منصة نوفانتيغو. وقفز عدد هذه الصناديق من ستة فقط في عام 2022 إلى 37 صندوقا خلال العام الجاري، من بينها صناديق تابعة لبلاكستون وآريس و”إتش بي إس”.

وتأتي هذه الطفرة مع تراجع إقبال المؤسسات على الاستثمار. إذ تظهر بيانات شركة بريكين أن الالتزامات الاستثمارية لدى صناديق التقاعد والأوقاف في انخفاض سنوي مستمر منذ عام 2021، وذلك بسبب الصعوبات التي تواجهها مؤسسات هذا القطاع في دورة رأس المال والقدرة على جذب أموال جديدة، خاصة وأنه قطاع معتمد على الاقتراض.

لكن ما زال البعض متخوفا من أن يؤثر تدفق الأموال على العوائد. إذ قال جوشوا إيسترلي الرئيس التنفيذي لشركة سيكث ستريت إن البيئة الاستثمارية الحالية في القطاع شائكة ومدفوعة بعدم التوازن بين العرض والطلب على رأس المال، مضيفا أن “المنافسة محتدمة، وهو ما يفاقم صعوبة تحقيق عوائد ضخمة”.

الأسواق هذا الصباح –

تباين أداء الأسواق الآسيوية مرة أخرى، إذ قاد مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي المكاسب بارتفاعه 0.7% بعد نمو التضخم بوتيرة أبطأ من المتوقع في أغسطس. كما ارتفع مؤشر نيكاي الياباني بنسبة 0.6%، فيما استقر مؤشر هانج سنج في هونج كونج دون تغيير، وتراجع مؤشر “سي إس آي 300” الصيني بنسبة 0.1%.

وفي وول ستريت، ارتفعت العقود الآجلة بشكل طفيف بعد جلسة خاسرة للمؤشرات الثلاثة أمس، مع بداية ما يعرف بأنه شهر ضعيف للأسهم.

جرس الإغلاق –

أغلق مؤشر EGX30 على ارتفاع طفيف بنهاية تعاملات أمس الاثنين، مع إجمالي تداولات بقيمة 4.4 مليار جنيه (0.4% دون المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون المصريون وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 18.2% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: بالم هيلز للتعمير (+3.8%)، وإي إف جي القابضة (+1.9%)، وأوراسكوم للتنمية (+1.8%).

في المنطقة الحمراء: راميدا (-1.7%)، والبنك التجاري الدولي (-1.6%)، وكريدي أجريكول (-0.8%).

أخبار الشركات –

#1- تصوت الجمعية العامة للبنك التجاري الدولي على زيادة رأس المال المصدر والمدفوع بمقدار 3.1 مليار جنيه ليصل إلى 33.8 مليار جنيه، في اجتماعها المقرر في 25 سبتمبر، وفق إفصاح (بي دي إف) تلقته البورصة المصرية. وسيصدر البنك — الذي يعد الأكبر في البلاد من حيث القيمة السوقية — 307.1 مليون سهم مجاني بواقع سهم واحد لكل عشرة أسهم، على أن يجري تمويل ذلك باستخدام جزء من الاحتياطي العام.

#2- بيعت 20.5% من أسهم شركة تعليم لخدمات الإدارة في صفقة ضخمة عبر آلية الصفقات ذات الحجم الكبير بقيمة 1.6 مليار جنيه، وفق منشور على شاشات البورصة المصرية أمس. وتمثل الحصة نحو 152 مليون سهم.