توقعات أرباح الشركات الهندية تتأثر بالرسوم الجمركية الأمريكية مع تزايد قلق المستثمرين الأجانب

الهند تشهد أكبر خفض لتوقعات الأرباح في آسيا: انخفضت تقديرات الأرباح التي من المتوقع أن تحققها الشركات الهندية الكبيرة والمتوسطة خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة بنسبة 1.2% خلال الأسبوعين الماضيين، لتسجل بذلك أكبر انخفاض في آسيا، حسبما نقلت رويترز عن بيانات نظام تقديرات وسطاء المؤسسات التابع لمجموعة بورصة لندن. ويأتي هذا في الوقت الذي تشكل فيه الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة البالغة 50% على الهند — والتي من المقرر أن يبدأ فرضها في 27 أغسطس — مخاطر على النمو، وإن كانت الحكومة الهندية قد اقترحت تخفيضات ضريبية محلية بهدف تخفيف الأضرار.

وتأتي هذه التخفيضات عقب موسم آخر مخيب للآمال من نتائج الأعمال، ليستمر التباطؤ الذي بدأ العام الماضي. إذ ظل معدل نمو أرباح الشركات أقل من 10% لخمسة أرباع متتالية، بعدما كان يتراوح بين 15 و25% في الفترة من 2020 إلى 2023. وعن ذلك قال راجات أغاروال، الخبير الاستراتيجي المختص في الأسهم الآسيوية لدى سوسيتيه جنرال: "بعد النمو المخيب للآمال في الأرباح والذي بلغ 6% فقط العام الماضي، ما زالت وتيرة الانتعاش بطيئة في العام الحالي".

قطاعا السيارات والسلع الاستهلاكية الأكثر تضررا: شهدت قطاعات السيارات والسلع الرأسمالية والأغذية والمشروبات والسلع الاستهلاكية المعمرة جميعها انخفاضا في الأرباح المتوقعة بنحو 1% أو أكثر، مع أن نسبة الإيرادات التي تجنيها شركات مؤشر "نيفتي 50" من أسواق الولايات المتحدة تبلغ 9% فقط من إجمالي إيراداتها.

وقد تتأثر التقييمات أيضا: يحذر المحللون من أن التقييمات المبالغ فيها قد تجعل الأسهم الهندية عرضة للانخفاض إذا استمرت الرسوم الجمركية. إذ قالت رايسا راسد، المحللة الاستراتيجية لدى جيه بي مورجان لإدارة الأصول: "قد تؤدي الرسوم الجمركية إلى تخفيض تقييم العديد من الشركات وتعزيز جاذبية أسهم بعض الشركات التي تركز على السوق المحلية".

الحكومة تلجأ إلى الإصلاحات الضريبية لتعزيز النمو: كشف رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي أن بلاده تعتزم إجراء تخفيضات كبيرة في ضريبة الاستهلاك لمواجهة الضغوط الخارجية، إذ اقترح هيكلا ضريبيا يتكون من معدلين يبلغان 5% و18% بدلا من المعدلين المفروضين على بعض السلع واللذين يبلغان 12% و28%. ويتوقع المحللون الاقتصاديون في ستاندرد تشارترد أن ترفع الإصلاحات نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة تتراوح بين 0.35 و0.45 نقطة مئوية بحلول العام المالي 2027، إلا أن مجموعة "ميتسوبيشي يو إف جيه" ترى أن استمرار الرسوم الجمركية عند 50% سيقلص نمو الناتج المحلي الإجمالي في الهند بواقع نقطة مئوية واحدة، وتتوقع أن يكون قطاع المنسوجات من القطاعات الأكثر عرضة للضرر.

لكن رغم الدعم السياسي، يتراجع المستثمرون الأجانب. إذ يظهر أحدث استطلاع أجراه بنك أوف أمريكا لآراء مديري الصناديق أن الهند تراجعت من كونها سوق الأسهم الآسيوية الأكثر تفضيلا إلى الأقل تفضيلا في غضون شهرين فقط، مع تزايد الشكوك حول التقييمات ووتيرة نمو الأرباح.

جرس الإغلاق -

أغلق مؤشر EGX30 على تراجع بنسبة 0.3% بنهاية تعاملات الخميس الماضي، مع إجمالي تداولات بقيمة 3.5 مليار جنيه (32.9% تحت المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون المصريون وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 19.8% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: القابضة المصرية الكويتية - بالجنيه (+1.2%)، وجي بي كورب (+1.2%)، وابن سينا فارما (+0.9%).

في المنطقة الحمراء: مصر للأسمنت (-3.5%)، والعربية للأسمنت (-2.5%)، وراميدا (-1.9%).