اقتصاد بسرعتين.. أرباح قياسية لعمالقة التكنولوجيا والبنوك ومعاناة في بقية القطاعات

يُظهر الاقتصاد الأمريكي علامات على وجود فجوة يتسع فيها الخرق على الراتق، إذ تزدهر كبرى شركات التكنولوجيا والبنوك الضخمة، في حين يكافح عديد من الشركات الأخرى أمام ارتفاع التكاليف والتعريفات الجمركية الجديدة، وفق ما أفادت به صحيفة فايننشال تايمز. نتائج أعمال الربع الثاني لشركات مثل أبل وميتا ومايكروسوفت و “جي بي مورجان” وجولدمان ساكس فاقت التوقعات، مما يعزز تأكيد الرئيس ترامب على أن الاقتصاد الأمريكي يزدهر، ولكن لا ينطبق القول على جميع الشركات. وتقود هذه الشركات، لا سيما تلك العاملة في قطاعي التكنولوجيا والمالية، حصة غير متناسبة من أرباح مؤشر ستاندرد أند بورز 500، وتستحوذ أكبر عشر شركات الآن على ثلث إجمالي الأرباح — مع تصدر قطاع التكنولوجيا بنمو في الأرباح بنسبة 41% على أساس سنوي، يليه القطاع المالي بزيادة 12.8% على أساس سنوي.

تفوق عملاقا التكنولوجيا مايكروسوفت وميتا على التوقعات، في ظل صعود أرباحهما بنسبة 25% و36% على التوالي، ويُعزى جزء من هذا إلى الإنفاق القوي على الذكاء الاصطناعي. “كان موسم أرباح قويا يضاف إلى سابقيه، فخلاله ركز المستثمرون ذوو النظرة الصعودية على إنفاقهم الرأسمالي المتزايد على الذكاء الاصطناعي”، وفق ما قاله كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة ألفا كور لإدارة الثروات ديفيد ستابس.

لكن بقية الشركات الأمريكية تروي قصة مختلفة. تشهد العديد من الشركات في قطاعي السلع الاستهلاكية الأساسية والمواد تراجعا، مع تقلص الأرباح على أساس سنوي. وشهد أكثر من نصف شركات مؤشر ستاندرد أند بورز 500 التي أعلنت أرباح الربع الثاني حتى الآن تقلصا في هوامش أرباحها. ففي حين ترتفع المبيعات، تؤثر التكاليف المتزايدة على الأرباح — ويُعزى جزء من هذا إلى التعريفات الجمركية — فيما لم يمرر عديد من الشركات بعد هذه التكاليف إلى المستهلكين.

أصبحت آثار سياسة ترامب الجمركية أكثر وضوحا، خاصة في القطاعات المرتبطة بالتصنيع والسلع الاستهلاكية المعمرة. إذ تصدرت شركات صناعة السيارات وشركات الطيران ومنتجو الأجهزة المنزلية قائمة الشركات الأكثر تشاؤما في توقعاتها لصافي الأرباح للعام بأكمله. على سبيل المثال، سجلت شركة فورد خسارة مفاجئة يرجع جزء منها إلى مصروفات تخص التعريفات بقيمة 800 مليون دولار. في غضون ذلك، شهدت الشركات التي لم تف بتوقعات الأرباح انخفاض أسعار أسهمها بمتوسط 5.6% في الأيام الأربعة القريبة من إعلانات نتائج أعمالها، وهو أكثر من ضعف متوسط الانخفاض على مدى خمس سنوات بالنسبة لأسهم الشركات التي لم تحقق نتائج الأعمال المرجوة.

تظهر البيانات الاقتصادية أيضا علامات على تباطؤ الزخم. فقد تباطأ نمو الوظائف بشكل كبير، وأضيفت 106 آلاف وظيفة فقط بين مايو ويوليو، مقارنة بـ 380 ألف وظيفة في الأشهر الثلاثة السابقة. ونما الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي قدره 1.1% في النصف الأول من عام 2025، انخفاضا من 2.9% في النصف الثاني من عام 2024. ومع ذلك، أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة الأسبوع الماضي عند 4.25-4.5%، غير عابئ بضغوط ترامب لخفضها وسط ما يدعيه بأن الاقتصاد صامد في وجه حربه التجارية.

الأسواق هذا الصباح –

ارتفعت غالبية الأسواق الآسيوية في التعاملات المبكرة هذا الصباح، حيث تصدر مؤشر كوسبي الكوري المكاسب، بعدما ارتفع بنسبة 0.5%. وحقق مؤشر هانج سنج في هونج كونج وشنغهاي المركب مكاسب أقل بلغت 0.2%، في حين انخفض مؤشر نيكاي الياباني بنسبة 1.9%.

جرس الإغلاق –

أغلق مؤشر EGX30 على ارتفاع بنسبة 0.2% بنهاية تعاملات أمس الأحد، مع إجمالي تداولات بقيمة 3.4 مليار جنيه (33.7% تحت المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون المصريون وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 15.2% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: مصر للأسمنت قنا (+6.2%)، وموبكو (+4.6%)، والشرقية للدخان (+3.2%).

في المنطقة الحمراء: بلتون القابضة (-3.3%)، ومصر للألومنيوم (-1.8%)، وبالم هيلز للتعمير (-1.7%).

أخبار الشركات –

وافقت الهيئة العامة للرقابة المالية على التعديل المقترح من شركة إعمار مصر للتنمية بإضافة نشاط الاستيراد والتطوير العقاري إلى غرضها وحذف نشاط التسويق العقاري، وفق إفصاح (بي دي إف) تلقته البورصة المصرية.