مبيعات سندات الأسواق الناشئة تقفز في ظل التدافع لاستغلال أسواق الديون

جمع المقترضون في الأسواق الناشئة 331 مليار دولار من الديون المقومة بالعملات الصعبة منذ بداية العام الجاري، وهو أعلى معدل لمبيعات السندات منذ أربع سنوات، في ظل تدافع الحكومات والشركات لجمع التمويلات من الأسواق العالمية بينما ما زال الطلب قويا، وفقا لبيانات بلومبرج. وقد تجاوز إجمالي المبيعات بالفعل إصدارات النصف الأول من عام 2024، مدفوعة بضعف الدولار والطلب من المستثمرين على العوائد.

الأسباب والتوقيت: يحاول المقترضون جمع التمويلات قبل تعرض الأسواق للمزيد من التقلبات، خاصة مع تراجع حدة الموجة الأولى من تهديدات الرسوم الجمركية. كما زاد هذا النزوع لدى المستثمرين للتوجه نحو الأسواق الدولية بسبب تنامي الشكوك في هيمنة الأسواق الأمريكية، والمخاوف المستمرة من تعرض الاقتصاد الأمريكي لحالة من الركود، في ظل استمرار غموض سياسات الولايات المتحدة. وما زال الطلب على السندات قويا حتى بعد انخفاض العائد الإضافي للسندات المقومة بالدولار التي تطرحها الأسواق الناشئة مقارنة بسندات الخزانة، إذ يتوقع المستثمرون ارتفاع الهوامش في حالة ركود الاقتصاد الأمريكي.

المقترضون: أكثر من 70% من إصدارات الديون هذا العام طرحتها كيانات ذات تصنيفات استثمارية. إذ جمعت السعودية 12 مليار دولار عبر ثلاث شرائح، كما ساهمت الصين في زيادة النشاط. وفي الأسواق الواعدة، جمعت قرغيزستان 700 مليون دولار في أول إصداراتها من السندات الدولية، والذي اجتذب طلبات بقيمة 2.1 مليار دولار، وبلغ أجل سنداته خمس سنوات بسعر فائدة 8%. كما عادت إلى السوق جهات إصدار عالية العوائد مثل البرازيل وبيرو وتيليكوم أرجنتينا، بينما لم يكن هناك نشاط كبير من المقترضين مرتفعي الخطورة في الأسواق الواعدة.

المشهد الإقليمي: من المتوقع أن تمثل إصدارات الشرق الأوسط أكثر من 40% من إصدارات منطقة وسط وشرق أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا هذا العام، وفقا لما قاله ستيفان ويلر، رئيس قسم أسواق رأس مال الديون للمنطقة في بنك جيه بي مورجان. فحاجة الشرق الأوسط إلى التمويلات البديلة قد زادت بفعل انخفاض أسعار النفط وإيراداته.

ويتوقع بنك أوف أمريكا وجيه بي مورجان أن تحقق أصول الأسواق الناشئة المزيد من المكاسب إذا استمر الدولار في الانخفاض، بينما وصف سوسيتيه جنرال الظروف الحالية بأنها “لحظة مثالية” للأصول المحلية للأسواق الناشئة، إذ يراها الكثير من المستثمرين ملاذا آمنا. ومع ذلك، فإن مراجعة الولايات المتحدة لسياستها الجمركية في يوليو قد تؤدي إلى تفاقم التقلبات.

الإصدارات المرتقبة: يُتوقع أن تأتي الإصدارات السيادية المقبلة من بولندا ورومانيا والكويت وكازاخستان، وقد نشهد كذلك إصدارات من كوستاريكا وجواتيمالا. وأوضحت كلوديا كاليتش، رئيسة قسم ديون الأسواق الناشئة في “إم آند جي”، إنه إذا أرادت جهة ما إصدار ديون “فما زالت الفرصة متاحة لمدة 4-6 أسابيع من الآن. وإلا، فسيتعين الانتظار حتى سبتمبر”.

ومن أخبار الأسواق العالمية أيضا –

وارنر براذرز تنقسم إلى شركتين: ستنقسم شركة وارنر براذرز ديسكفري إلى شركتين مدرجتين في البورصة بحلول منتصف العام المقبل 2026، وفقا لبيان نقلته بلومبرج. ستفصل عملية إعادة الهيكلة هذه عمليات البث والاستوديوهات عن عمليات شبكاتها التلفزيونية، في الوقت الذي يزداد فيه توجه المستهلكين إلى خيارات البث عبر الإنترنت، وتواجه فيه وسائل الإعلام التقليدية منافسة شرسة من عمالقة البث.

الأسواق هذا الصباح –

تلونت الأسواق الآسيوية بالأخضر هذا الصباح، في ظل تزايد الآمال بالتوصل إلى اتفاق تجاري بين الولايات المتحدة والصين عقب المحادثات التجارية التي جرت بالأمس. وتصدر مؤشر نيكاي الياباني الارتفاعات بنسبة 0.8%، فيما ارتفع أيضا مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي ومؤشر سي إس آي 300 الصيني.

وفي وول ستريت، استقرت العقود الآجلة بعد أن سجل مؤشرا ستاندرد أند بورز 500 وناسداك مكاسب بالأمس.

جرس الإغلاق –

أغلق مؤشر EGX30 على ارتفاع بنسبة 1% بنهاية تعاملات الأربعاء الماضي، مع إجمالي تداولات بقيمة 3.7 مليار جنيه (23% أقل من المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون الأجانب وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 9.9% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: جي بي كورب (+7.3%)، وبلتون القابضة (+6.1%)، والقلعة القابضة (+3.6%).

في المنطقة الحمراء: مصر للألومنيوم (-2.5%)، وإيبيكو (-1.2%)، وأوراسكوم كونستراكشون (-0.7%).