تداعيات حرب الرسوم الجمركية تهز الأسواق الناشئة

أججت حرب الرسوم الجمركية الدائرة حالة من القلق بين المستثمرين في الأسواق الناشئة، الذين اتجهوا نحو الأصول الأكثر أمانا، في الوقت الذي زاد فيه الضغط على العملات والأصول مرتفعة المخاطر، وفقا لبلومبرج.

تأثيرات مدمرة: يتوقع الخبراء الاستراتيجيين لدى بنك سوسيتيه جنرال انخفاض معظم عملات الأسواق الناشئة، مع توقع انخفاض “متواضع” لليوان الصيني، بينما قد يشهد الراند الجنوب أفريقي وعملات أمريكا اللاتينية تباطؤا في أداءها. وأوضح الخبراء أن “التأثيرات المدمرة متواصلة في سوق عملات الأسواق الناشئة، لكنها ستتباطأ”.

التفاؤل يتضاءل: على الرغم من وصول مؤشر إم إس سي آي لعملات الأسواق الناشئة إلى أعلى مستوى له في خمسة أشهر الأسبوع الماضي، لا تزال معنويات المستثمرين متشائمة إلى حد كبير بسبب الحرب التجارية الحالية. وقاد البيزو الكولومبي والروبية الإندونيسية موجة الانخفاضات بين عملات الأسواق الناشئة الأسبوع الماضي، بينما خفضت الصين يوم الاثنين الماضي سعر صرف اليوان إلى أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2023 عند 7.2038 يوان مقابل الدولار.

حتى ضعف الدولار لن يجدي نفعا: أي تراجع في سعر صرف الدولار سيفيد عملات الأسواق المتقدمة أكثر من عملات الأسواق الناشئة، وفقا لما قاله الخبراء الاستراتيجيون في مجموعة جولدمان ساكس، الذين أوضحوا أن المستثمرون يستغلون عمليات البيع المكثفة للبحث عن الأصول المقدرة بأقل من قيمتها في الولايات المتحدة.

نهج تجنب المخاطرة يؤثر على بعض الأسواق الناشئة أكثر من غيرها: الأسواق الناشئة التي تعاني من عدم استقرار سياسي — مثل تركيا وإندونيسيا وكوريا الجنوبية — تزيد من شعور المستثمرين بتجنب المخاطرة. ففي تركيا، يتوقع مورجان ستانلي انخفاضا في قيمة الليرة التركية بحلول نهاية العام، مُقدّرة انخفاضا قدره 10 مليارات دولار في الاحتياطيات الأجنبية لدى البلاد بسبب التدفقات الخارجة المدفوعة بالرسوم الجمركية. وصرح هاندي كوتشوك وأرناف جوبتا المحللان في مورجان ستانلي لوكالة بلومبرج أن الطلب المحلي على النقد الأجنبي سيكون عاملا أساسيا في توقعات احتياطيات البلاد.

المخاوف تتفاقم بسبب النفط: الانخفاض الحاد في أسعار النفط — الناجم عن الرسوم الجمركية — يُفاقم الضغوط على مُصدري النفط في الأسواق الناشئة. وقد انخفض خام برنت بأكثر من 20% في الأسبوع الذي تلا إعلان الرسوم الجمركية في 2 أبريل، ليهبط لفترة وجيزة دون مستوى 60 دولار للبرميل قبل أن يعاود الارتفاع. ومن المتوقع أن تواجه الاقتصادات المعتمدة على النفط، بما في ذلك دول الخليج ونيجيريا وأنجولا وفنزويلا والبرازيل وكولومبيا والمكسيك، ضربة في عائداتها بالعملة الصعبة، بينما من المتوقع أن تشهد الدول المستوردة للنفط بعض الفوائد من انخفاض الأسعار، وفق ما قاله مستثمرون لوكالة الأنباء.

كيف سترد الأسواق الناشئة؟ قد تشجع تكتيكات ترامب القادة السياسيين على تبني نهج أكثر تطرفا، مما يزيد من احتمالية حدوث تقلبات حادة في السوق، حسبما قالت مالين روزنجرين، مديرة الصناديق لدى آر بي سي بلوباي. وأضافت: “لا شك أننا سنشهد المزيد من الأمثلة في جميع أنحاء الأسواق الناشئة على سياسات الرجل القوي التي تختبر حدود النظام العالمي الجديد”.

لكن حالة الذعر لن تستمر طويلا: ترى روزنجرين أنه بعد تجربة التقلبات لفترة طويلة، من المرجح أن يلجأ المستثمرون إلى الأساسيات الاقتصادية — مثل آفاق النمو، والتضخم، وأسعار الفائدة — بدلا من التأثر بشكل مفرط بالتطورات السياسية أو حالة عدم الاستقرار قصيرة الأجل.

الأسواق هذا الصباح –

تراجعت غالبية أسواق الأسهم الآسيوية هذا الصباح، إذ هبط مؤشر هانج سينج (هونج كونج) بنسبة 1.6%، ومؤشر نيكاي الياباني بنسبة 0.7%، ومؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.6%. وتشير تعاملات العقود المستقبلية في وول ستريت إلى تراجع الأسهم الأمريكية، عقب إعلان عملاق صناعة الرقائق الإلكترونية إنفيديا عن تكبدها رسوما ضخمة بنحو 5.5 مليار دولار على صادراتها إلى الصين جراء الرسوم الجمركية التي أعلنتها بكين مؤخرا.

جرس الإغلاق –

أغلق مؤشر EGX30 على أداء عرضي بنهاية تعاملات أمس الثلاثاء، مع إجمالي تداولات بقيمة 4 مليارات جنيه (11.6% دون المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون المصريون وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 4.9% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: إي فاينانس (+4.3%)، وأوراسكوم للتنمية مصر (+3.5%)، ومصرف أبو ظبي الإسلامي (+3.1%).

في المنطقة الحمراء: كريدي أجريكول (-14.5%)، وجهينة (-2.0%)، وراميدا (-1.8%).