وسط أزمة السيولة.. أصول شركات الاستحواذ العالمية المدارة تتراجع للمرة الأولى منذ عقود في 2024

تراجعت تمويلات الاستثمار المباشر حول العالم في 2024، لتجمع صناديق الاستحواذ رأس مال أقل بنسبة 23% مقارنة بعام 2023، إذ أدى تقليل معدلات الفائدة وتباطؤ عمليات التخارج إلى توزيع نسبة أقل من رأس المال، ما دفع الشركاء ذوي المسؤولية المحدودة إلى تقليل التزاماتهم المالية الجديدة، حسبما ذكرت شركة بين أند كومباني في تقريرها عن وضع السوق العالمي للاستثمار المباشر (بي دي إف). ورغم أن "أصول شركات الاستحواذ حول العالم تضاعفت 3 مرات خلال العقد الماضي، فإن التوزيعات كنسبة مئوية من صافي قيمة الأصول انخفضت من متوسط يبلغ 29% بين عامي 2014 و2017 إلى 11% في الوقت الراهن"، بحسب التقرير.

وانخفضت الأصول التي تديرها شركات الاستحواذ العالمية خلال العام الماضي للمرة الأولى منذ بدأت بين أند كومباني في تتبع حجم الأصول بالقطاع عام 2005، لتبلغ قيمتها الإجمالية 4.7 تريليون دولار في يونيو 2024، ما يمثل تراجعا بنسبة 2% على أساس سنوي.

مع ذلك، شهد عام 2024 زيادة في إبرام صفقات الاستحواذ ومزيدا من عمليات التخارج، إذ ارتفع عدد صفقات الاستحواذ، وزادت قيمتها الإجمالية بنسبة 37% على أساس سنوي لتصل إلى 602 مليار دولار (باستثناء الصفقات التكميلية). كما زادت عمليات التخارج وارتفعت قيمتها الإجمالية بنسبة 34% لتصل إلى 468 مليار دولار، بحسب التقرير.

كما انخفض عدد الصناديق الاستثمارية المغلقة، وما يزيد عن ثلث هذه الصناديق عمل على جمع تمويلاته لمدة عامين أو أكثر. إذ ركز الشركاء ذوي المسؤولية المحدودة بدلا من ذلك على الشركات الراسخة في السوق ذات سجلات الأعمال الحافلة، مما صعب على الصناديق الأصغر والأحدث اجتذاب رأس المال.

أبرز الاستنتاجات: على الشركاء المتضامنين لصناديق الاستثمار المباشر أن يتفردوا عبر خلق القيمة من خلال عملياتهم التشغيلية، عوضا عن الاعتماد على الهندسة المالية، بحسب تقرير بين أند كومباني، الذي يتوقع أن تحظى الصناديق الضخمة والمتخصصة في قطاعات بعينها بالنسبة الأكبر من التمويلات، في حين ستواجه الصناديق ذات الاستراتيجيات الاستثمارية العامة تحديات كثيرة.

يعني ذلك تكليفا واضحا للشركاء المتضامنين، إذ يحذرهم التقرير من أن "العجز عن تقديم قيمة استثنائية للمستثمرين سيجعلهم يواجهون تحديا كبيرا عند جمع التمويلات في المستقبل".

وقد بدأ الشركاء المتضامنون يبتكرون بالفعل، بالاتجاه إلى بيع حصص الأقلية، وإصدار الديون لاستغلالها في توزيع الأرباح، وإنشاء الصناديق الثانوية، والحصول على قروض القيمة الصافية للأصول، وهي استراتيجيات نجحت بالفعل في جمع 360 مليار دولار العام الماضي.

العام القادم مليء بالتحديات: "لن يتحسن الوضع بالكامل في 2025.. فهي مشكلة ستستغرق 3 أو 4 أعوام"، حسبما نقلت فايننشال تايمز عن هيو ماك أرثر، رئيس الاستثمارات المباشرة العالمية لدى بين أند كومباني، والذي أضاف أنه "ما زالت هناك ضغوط تعوق عودة السيولة إلى [مستثمري الصناديق]".

الأسواق هذا الصباح -

ارتفعت الأسواق الآسيوية مع افتتاح جلسات التداول هذا الصباح، لتحذو حذو مؤشرات وول ستريت بعد أن قرر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تأجيل التعريفات الجمركية على بعض شركات السيارات. وارتفع مؤشرا نيكاي الياباني وتوبكس بنحو 0.8%، بينما ارتفع كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 0.6%، وارتفع كذلك مؤشر هانج سينج (هونج كونج) بنسبة 2% بفضل تعافي أسهم شركات التكنولوجيا.

وفي وول ستريت، تراجعت العقود المستقبلية قليلا مع اقتراب نهاية أسبوع التداولات الحالي المتقلب.

جرس الإغلاق -

أغلق مؤشر EGX30 على ارتفاع بنسبة 0.4% بنهاية تعاملات أمس الأربعاء، مع إجمالي تداولات بقيمة 2.9 مليار جنيه (17.9% دون المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون العرب وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 3.8% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: أوراسكوم للتنمية مصر (+2.6%)، والشرقية للدخان (+2.2%)، والبنك التجاري الدولي (+1.6%).

في المنطقة الحمراء: إعمار مصر (-2.3%)، وفوري (-2.1%)، وسيدبك (-1.9%).

أخبار الشركات -

1#- وافق مجلس إدارة شركة الصناعات الغذائية العربية (دومتي) على مقترح توزيع أرباح نقدية على المساهمين بواقع 0.85 جنيه للسهم الواحد عن أرباح الشركة لعام 2024، وفقا لإفصاح(بي دي إف) تلقته البورصة المصرية أمس. ومن المنتظر أن يصوت المساهمون على القرار في جمعية عامة عادية تحدد لاحقا.

2#- تفتح شركة المطورون العرب القابضة الباب أمام قدامى المساهمين للاكتتاب في أسهم زيادة رأس مالها المصدر البالغ عددها 6.2 مليار سهم بقيمة اسمية 0.10 جنيه للسهم الواحد اعتبارا من 19 مارس وحتى 17 أبريل، وفق إفصاح (بي دي إف) تلقته البورصة المصرية. ستضاعف الزيادة الجديدة رأس مال الشركة إلى نحو 1.4 مليار جنيه.