من المتوقع أن نشهد مزيدا من التقلبات في أسواق الأسهم العام المقبل على وقع التوترات الجيوسياسية، وحالة عدم اليقين التي تحيط بسياسات الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب حيال الضرائب والتعريفات الجمركية، حسبما نقلت بلومبرج عن خبراء استراتيجيين في بنك أوف أمريكا، و"جيه بي مورجان تشايس"، ومجموعة بانكو بيلباو فيزكايا أرجنتاريا الإسبانية. فيتوقع "جيه بي مورغان" ارتفاع متوسط مؤشر التقلب الصادر عن بورصة مجلس شيكاغو للخيارات إلى 16 نقطة، بعدما بلغ 15.5 نقطة في العام الجاري، ومع ذلك، يرى البنك أن مؤشرات الاقتصاد الكلي ترجح حدوث تقلبات أكبر، إذ تشير بياناتها إلى بلوغ مؤشر التقلب 19 نقطة في المتوسط.

وقد تشهد الأسواق فترات هدوء طويلة تتخللها تقلبات شديدة مفاجئة، إذ يتوقع بنك أوف أمريكا زيادة بمقدار 5 مرات في صدمات هشاشة السوق في مؤشر ستاندرد أند بورز 500 مقارنة بالأعوام الثمانين الماضية، مع احتمالية تعرض المؤشر لصدمة كبيرة.

هذا الاتجاه بدأ بالفعل: "وصل حجم صدمات الهشاشة في أكبر أسهم ستاندرد أند بورز إلى أقصى مستوياته منذ أكثر من 30 عاما في العام الجاري، ولا يبدو أن ذلك سيتغير ما دامت طفرة الذكاء الاصطناعي مستمرة"، حسبما قال خبراء بنك أوف أمريكا، ومنهم بنيامين بولر.

من المتوقع أن تتركز التقلبات في النصف الأول من العام المقبل: "ربما نتجه مباشرة إلى بيئة تتقلب فيها الأسهم بشكل كبير نسبيا خلال النصف الأول من العام المقبل"، حسبما قال ماكس جريناكوف، مدير بحوث مشتقات الأسهم الأميركية في بنك "يو بي إس جروب". وقد يؤدي اتضاح توجهات سياسات ترامب في وقت لاحق من العام إلى انخفاض تقلب السندات، بحسب البنك.

لكن بعض التوقعات ترجح استمرار التقلبات حتى عام 2026: يتوقع خبراء بنك سوسيتيه جنرال ارتفاع التقلبات خلال العامين المقبلين، ويوصون بشراء الأسهم منخفضة السعر أثناء التقلبات.

كبح جماح التقلبات في الأسواق: سيقود تبني البنوك وصناديق المؤشرات استراتيجيات البيع الكمي مثل عقود الخيارات ذات صلاحية اليوم الواحد للاستفادة من عائداتها إلى دفع المستثمرين باتجاه التداول عبر استراتيجة جاما طويلة المدى، والتي تعني أن مخالفة الوسطاء لاتجاه السوق السائد للتحوط من المخاطر، ومن ثم يكبحون حركة التقلبات. ومن المتوقع أن تستقر حركة البيع أثناء التقلبات في الولايات المتحدة وأوروبا، بينما ترتفع في آسيا، لا سيما في الصين وهونج كونج، بفعل الضغوطات الاقتصادية وتدابير التحفيز.

وتحتم التقلبات المتزايدة انتهاج "أسلوب الاستثمار النشط والتنويع والإدارة القوية للمخاطر"، حسبما ذكر بنك جولدمان ساكس في تقريره لتوقعات إدارة الأصول لعام 2025 (بي دي إف). ويعتبر بنك الاستثمار السندات من الفئة الاستثمارية أفضل خيار في العام المقبل في ظل استمرار تخفيضات أسعار الفائدة، وإن تحققت في مواعيد مختلفة. كما يرى البنك فرصا في سوق الأسهم الأمريكية والأسواق الناشئة.

ويوصي جولدمان ساكس أيضا بالاستثمار في أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة للاستفادة من الانخفاض الكبير في تقييمها. ومن المتوقع أن تتحلى الشركات الصغيرة بمرونة أكبر إذا قارناها بالشركات الكبرى من ناحية التعريفات الجمركية، وذلك لأن إيراداتها تأتي من مصادر محلية في الأغلب، بالإضافة إلى قصر سلاسل توريدها، بحسب التقرير.

الأسواق هذا الصباح -

تباين أداء الأسواق الآسيوية من جديد هذا الصباح فيما يترقب المتداولون قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة هذا الأسبوع. وارتفع مؤشرا نيكاي وتوبكس اليابانيان، بينما انخفض مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي ومؤشر هانج سينج (هونج كونج). أما في وول ستريت، تشير تعاملات العقود المستقبلية إلى أن الأسهم تفتح على انخفاض، بعدما تراجع مؤشر داو جونز أمس ليسجل أطول سلسلة خسائر له منذ عام 2018.

EGX30 (الاثنين)

30,799

+0.1% (منذ بداية العام: +23.7%)

دولار أمريكي (البنك المركزي)

شراء 50.75 جنيه

بيع 50.89 جنيه

دولار أمريكي (البنك التجاري الدولي)

شراء 50.76 جنيه

بيع 50.86 جنيه

أسعار الفائدة (البنك المركزي المصري)

27.25% للإيداع

28.25% للإقراض

تداول (السعودية)

12,097

+0.3% (منذ بداية العام: +1.4%)

سوق أبو ظبي

9,280

+0.2% (منذ بداية العام: -3.1%)

سوق دبي

5,048

+4.5% (منذ بداية العام: +24.3%)

ستاندرد أند بورز 500

6,074

+0.4% (منذ بداية العام: +27.3%)

فوتسي 100

8,262

-0.5% (منذ بداية العام: +6.8%)

يورو ستوكس 50

4,947

-0.4% (منذ بداية العام: +9.4%)

خام برنت

73.90 دولار

-0.8%

غاز طبيعي (نايمكس)

3.21 دولار

-2.0%

ذهب

2,670 دولار

-0.2%

بتكوين

105,823 دولار

+3.1% (منذ بداية العام: +151%)

أغلق مؤشر EGX30 على ارتفاع بنسبة 0.1% بنهاية تعاملات أمس الاثنين، مع إجمالي تداولات بقيمة 3.9 مليار جنيه (6.9% دون المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون الأجانب وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 23.7% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: جي بي كورب (+4.4%)، وطلعت مصطفى القابضة (+2.5%)، وإعمار مصر (+1.8%).

في المنطقة الحمراء: مستشفيات كليوباترا (-2.4%)، والنساجون الشرقيون (-1.6%)، والسويدي إليكتريك (-1.5%).

أخبار الشركات -

تلقت حديد عز الضوء الأخضر من الهيئة العامة للرقابة المالية للمضي قدما في إجراءات الشطب الاختياري لأسهمها من البورصة المصرية، ومن المنتظر الآن دعوة الجمعية العمومية للنظر في الخطوة، التي أقرها مجلس إدارة الشركة في وقت سابق من الشهر الجاري، بحسب إفصاح (بي دي إف) تلقته البورصة المصرية أمس.

التفاصيل: يمكن للمساهمين المعترضين بيع أسهمهم للشركة بأعلى سعر إقفال للسهم خلال الشهر السابق لقرار مجلس الإدارة البالغ 118.98 جنيه، أو متوسط أسعار الإقفال خلال الثلاثة أشهر السابقة لتاريخ صدور قرار الشطب البالغ 108.19 جنيه أو من خلال تحديد القيمة العادلة للسهم عبر مستشار مالي مستقل معتمد من هيئة الرقابة المالية. وقد وافق المجلس على الحد الأقصى لسعر الشطب البالغ 120 جنيها للسهم، مع احتفاظ الشركة بحق إلغاء الشطب في حال تجاوز سعر السهم هذا الحد.

العلامات: