اختتمت سوق سندات الشركات الأمريكية شهر سبتمبر الأكثر نشاطا على الإطلاق بمتوسط حجم يومي للتداولات جاوز 43 مليار دولار، لكن قد تكون هناك تصدعات تتشكل تحت السطح، حسبما حذر صندوق النقد الدولي الأسبوع الماضي في تقرير الاستدامة المالية العالمية. رغم ارتفاع نشاط التداول، لكن هوامش الائتمان الضيقة تثير المخاوف بشأن إعادة تسعير السندات بشكل مفاجئ إذا واجهت الأسواق اضطرابات، وفق ما أوردته وكالة بلومبرج.

قد يحدث الانكماش عندما لا يكون متوقعا: بينما تبدو السيولة الحالية قوية، حذر صندوق النقد الدولي من أن ظروف التداول السلسة غالبا ما تتلاشى في أوقات التوتر. ومن الممكن أن تؤدي صدمة السوق المفاجئة — مثل التقلبات المحيطة بالانتخابات الرئاسية الأمريكية المقبلة — إلى تدهور سريع. وقال الرئيس العالمي للديون ذات الدرجة الاستثمارية في مجموعة جولدمان ساكس جوني فاين: "يبدو الأمر وكأنه كارثة في طور التكوين".

يساعد صعود التداول الإلكتروني في ذلك: المنصات مثل ماركت أكسز وتريد ويب تدعم السيولة، إذ يجري حاليا تداول 50% من السندات عالية الجودة عبر الإنترنت. كما أصبح تداول المحافظ، حيث يجري تداول كتل كبيرة من السندات في صفقة واحدة، محركا رئيسيا أيضا، إذ شكل 25% من تداولات البائعين للعملاء الشهر الماضي، بعد أن كان قريبا من الصفر في عام 2018.

المخاطر قائمة، رغم الأرقام القياسية: في حين أن توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تدعم السوق، يحذر المحللون من أن التهاون قد يأتي بنتائج عكسية. "ما يقلقني هو ذلك النوع من النبوءة التي تتحقق ذاتيا، إذ يعتقد الجميع أن السيولة جيدة وتتحسن"، وفق ما نقلته بلومبرج عن رئيس قسم مبيعات وتداول الدخل الثابت في البنك الأمريكي بلير شويدو. "هل سيقودنا ذلك إلى مرحلة يتوقف فيها الجميع عن العمل لأن الجميع يفترض أن السيولة جيدة حقا، وتتوقف الموسيقى ونرى تدهورا حادا؟".

خلاصة الأمر: تحسبا لتقلبات قد تطرأ في أي وقت، يستعد المحللون بالفعل لبيئة أكثر صعوبة، فيما يشير البعض إلى بيانات ضعيفة مرتقب صدورها وتحولات محتملة في السياسات، وتحديات إعادة تمويل الشركات، باعتبارها مخاطر يجب مراقبتها.

بيانات جديرة بالمتابعة:

  • 20 مليار دولار من مبيعات السندات الأمريكية ذات الدرجة العالية متوقعة الأسبوع المقبل.
  • بيانات الناتج المحلي الإجمالي بالولايات المتحدة للربع الثالث من 2024 والتي من المتوقع أن تسجل معدل نمو 3.1%، وفقا لتقديرات بلومبرج إيكونومكس.
  • تقرير الرواتب لشهر أكتوبر والمتوقع إصداره في 1 نوفمبر، والذي قد يشهد أول رقم سلبي منذ عام 2020.
  • معدل التضخم في منطقة اليورو لشهر أكتوبر والذي من المتوقع أن يبقى ثابتا عند 1.7%.

الأسواق هذا الصباح -

ارتفعت الأسواق الآسيوية في التعاملات المبكرة هذا الصباح، إذ صعد مؤشر نيكاي بنسبة 1.5% ومؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.2%، فيما سجل مؤشر هانج سينج تراجعات طفيفة. وفي الوقت ذاته، تشير تعاملات العقود المستقبلية إلى أن الأسهم الأمريكية ستفتح على ارتفاع في وقت لاحق من اليوم.

EGX30 (الأحد)

30,812

+0.9% (منذ بداية العام: +23.8%)

دولار أمريكي (البنك المركزي)

شراء 48.67 جنيه

بيع 48.81 جنيه

دولار أمريكي (البنك التجاري الدولي)

شراء 48.69 جنيه

بيع 48.79 جنيه

أسعار الفائدة (البنك المركزي المصري)

27.25% للإيداع

28.25% للإقراض

تداول (السعودية)

12,069

+1.5% (منذ بداية العام: +0.9%)

سوق أبو ظبي

9,204

+0.1% (منذ بداية العام: -3.9%)

سوق دبي

4,479

+0.3% (منذ بداية العام: +10.3%)

ستاندرد أند بورز 500

5,808

0% (منذ بداية العام: +21.8%)

فوتسي 100

8,249

-0.3% (منذ بداية العام: +6.7%)

يورو ستوكس 50

4,943

+0.2% (منذ بداية العام: +9.3%)

خام برنت

76.05 دولار

+2.3%

غاز طبيعي (نايمكس)

2.56 دولار

+1.5%

ذهب

2,755 دولار

+0.2%

بتكوين

67,762 دولار

+0.8% (منذ بداية العام: +60.3%)

أغلق مؤشر EGX30 أمس مرتفعا بنسبة 0.9%، مع إجمالي تداولات بقيمة 3.4 مليار جنيه (18.0% فوق المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون العرب وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 23.8% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: مصرف أبو ظبي الإسلامي (+3.6%)، وبلتون القابضة (+2.7%)، والبنك التجاري الدولي (+2.5%).

في المنطقة الحمراء: جهينة (-4.1%)، وأموك (-1.5%)، وإعمار مصر (-0.7%).

العلامات: