إتش إس بي سي متفائل بمستقبل أسهم القطاع الاستهلاكي

إتش إس بي سي متفائل بمستقبل أسهم القطاع الاستهلاكي:أثار التضخم المتصاعد والتخفيضات المتتالية لقيمة الجنيه في الأشهر الأخيرة إلى حالة من عدم اليقين بين المستثمرين في البورصة المصرية. استجابة لذلك، أصدر بنك إتش إس بي سي توقعات محدثة لأسهم خمس شركات استهلاكية مدرجة في البورصة المصرية.

قائمة الشركات: الصناعات الغذائية العربية (دومتي) وإيديتا للصناعات الغذائية وجي بي كورب (جي بي أوتو سابقا) وجهينة للصناعات الغذائية، والنساجون الشرقيون.

تذكر: تسارع التضخم بأعلى وتيرة له على الإطلاق في يونيو مع استمرار ارتفاع أسعار المواد الغذائية على خلفية سلسلة تخفيضات قيمة الجنيه وارتفاع الطلب الموسمي. وقفز معدل التضخم السنوي العام في المدن المصرية إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في يونيو مسجلا 35.7% على أساس سنوي.

مخاوف المستثمرين: "شهدت السنوات الأربع الماضية تراجعا في اهتمام المستثمرين بمصر وسط مخاوف بشأن عدم مرونة سعر صرف الجنيه والنفوذ المتراجع للدولة وعدم إحراز تقدم في برنامج الإصلاح الاقتصادي"، حسبما ذكر البنك.

نترقب أداء قويا للشركات في الربع الثاني من 2023: "حققت الشركات نموا في الأرباح مدعوما بشكل أساسي بزيادات الأسعار مع التأثير اللاحق للمخزون منخفض التكلفة"، بحسب البنك، الذي يشير إلى تأثر الأرباح الصافية لشركة جي بي كورب من نقص الإمدادات الناجم عن شح النقد الأجنبي وقيود الاستيراد.

التفاصيل -

# 1- دومتي: تتطلع الشركة المصنعة للأجبان حاليا إلى وصول السعر المستهدف للسهم إلى 11.3 جنيه من 7.6 جنيه سابقا، بزيادة قدرها 33% عن السعر الحالي. ويتوقع تقرير البنك أن تحقق الشركة زيادة تبلغ 17% في إيراداتها هذا العام لتصل إلى 7.2 مليار جنيه، على أن ترتفع بنسبة 22% العام المقبل إلى 8.3 مليار جنيه، بدعم من "ارتفاع الأسعار عبر مختلف القطاعات".

المخاطر الهبوطية: يمكن أن يؤدي تأخير المستحقات إلى توسيع رأس المال العامل للشركة، كما أن التوسع في قطاعات جديدة يمثل مخاطر محتملة على الاستثمار في الشركة، بحسب تقرير البنك.

# 2- إيديتا: رفع البنك السعر المستهدف لسهم الشركة إلى 23.7 جنيه من 17.5 جنيه سابقا، بزيادة مقدارها 26% عن السعر الحالي. وتوقع البنك زيادة الإيرادات لعام 2023 بنسبة 30% إلى 11.3 مليار جنيه، وبنسبة 16% لعام 2024 لتصل إلى 11.6 مليار جنيه، بدعم من "ارتفاع الأسعار عبر القطاعات" والذي سيقود النمو.

المخاطر الهبوطية: يرى البنك أن تضخم الأسعار على نحو أسوأ من المتوقع، بالإضافة إلى الدخول في قطاعات جديدة قد يؤثر على هوامش الربحية.

# 3- جهينة: رفع البنك السعر المستهدف لسهم الشركة إلى 13.2 جنيه من 9.8 جنيه سابقا، بزيادة بنسبة 0.5% عن السعر الحالي. ويدعم ذلك توقعات معدلة لإيرادات جهينة لتسجل 13.9 مليار جنيه هذا العام، بزيادة 7% عن التوقعات السابقة، ويأتي ذلك النمو بسبب تركيز الشركة على صادرات المركزات التي كان لها هوامش ربحية أعلى بكثير".

المخاطر الهبوطية: يرى بنك إتش إس بي سي أن تقلب أسعار المواد الخام يمثل مخاطرة، فضلا عن زيادة المنافسة.

# 4- النساجون الشرقيون: رفع البنك السعر المستهدف لسهم النساجون الشرقيون إلى 18.3 جنيه من 13.1 جنيه في وقت سابق، وهو زيادة بنسبة 25% عن السعر الحالي. وذلك على خلفية زيادة الإيرادات المتوقعة بنسبة 18% إلى 17.4 مليار جنيه هذا العام، وأخرى بنسبة 17% في العام المقبل لتسجل 18.2 مليار جنيه، نظرا "لانخفاض قيمة الجنيه بشكل أكبر من المتوقع".

المخاطر الهبوطية: يعتقد البنك أن المنافسة الأكثر حدة، وزيادة أسعار المواد الخام ستؤثر على هوامش الربحية، كما أن تأخير الصادرات قد يضر بأداء الشركة.

# 5- جي بي كورب: رفع البنك أيضا السعر المستهدف لسهم جي بي كورب إلى 9.4 جنيه من 8 جنيهات فقط في وقت سابق، وهي زيادة بنسبة 46% عن السعر الحالي. وتعد شركة جي بي كورب هي الشركة الوحيدة التي خفض إتش إس بي سي توقعاته بشأن إيراداتها بنسبة 34% عن التوقعات السابقة لتصل إلى 20.9 مليار جنيه هذا العام، و31.6 مليار جنيه في عام 2024، بانخفاض 12%. وذكر البنك في تقرير أنه خفض تقديره "لحجم الإنتاج لعام 2023 من سيارات الركاب والموتوسيكلات بسبب نقص الإمدادات لعدم توافر النقد الأجنبي وقيود الاستيراد».

المخاطر الهبوطية:يستشهد البنك بخفض محتمل لقيمة الجنيه كواحد من مخاطر الهبوط للاستثمار في أسهم جي بي كورب، إذ سيؤدي ذلك إلى ارتفاع الأسعار وهو ما يضر بالمبيعات. وأشار البنك أيضا إلى انخفاض الطلب على سيارات الركاب وعدم القدرة على فتح خطابات الاعتماد باعتبارها من بين المخاطر التي قد تواجهها الشركة.

التوصية: حافظ البنك على توصياته بشراء جميع أسهم الشركات المذكورة، باستثناء جهينة، التي خفض توصياته بشأنها إلى الاحتفاظ بالسهم فقط.